财信证券美国9月CPI超预期反弹市场上调美联储加息预期

10月20-22日上海黄浦江畔，2026可持续全球领导者大会再度来袭。诺奖、图灵奖得主现场讲述科技未来与趋势，更有“解救”焦虑、内卷时代的网红教授——麦克法兰与项飙现场对话！名额有限，手慢无。让我们共赴可持续之约！【点击报名】

元股证券:ygzq.hk财信证券

美国劳工统计局公布 9 月 CPI 数据，通胀反弹幅度超出市场预期，再度推升美联储加息预期。数据显示，美国 9 月 CPI 同比增长 3.7%，高于市场预估 3.6%，前值为 3.4%；CPI 环比增长 0.6%，与预期持平。剔除波动较大的食品、能源项后，9 月核心 CPI 同比增 2.6%，高于预估 2.5%，前值 2.4%；核心 CPI 环比上涨 0.3%，高于预期 0.2%，前值 0.3%。

从数据结构来看，能源价格上涨是拉动整体 CPI 上行的主要动力，汽油价格大幅走高对当月通胀贡献显著，住房、服务等分项价格也保持韧性，显示通胀粘性仍存。

通胀数据落地后，交易员迅速调整美联储利率预期，明显增加对 10 月议息会议加息的押注。同时，市场定价显示，交易主体预计到 2027 年底，美联储还将累计加息三次。此前市场一度预期通胀持续回落、加息周期大概率收尾，本次超预期数据打破这一判断。

市场分析认为，通胀反弹给美联储货币政策决策带来新挑战。后续美联储官员讲话、就业及物价持续数据，将成为判断加息路径的核心依据。利率预期变化也牵动美元、美股、贵金属等全球大类资产定价，市场波动有所加大。